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香港電訊行業競爭比較激烈，目前香港電訊市場主要由和記電訊(00215-HK)、數碼通電訊(00315-HK)、香港電訊-SS(06823-HK，下稱“香港電訊”)在之前我們就討論過香港新世界電訊主機機房的特點，我們知道香港主機目前占了一定的優勢，但隨著5g的到來香港電訊行業還可以穩定發展嗎？一起來看看今天的文章。  

香港電訊業績收入情況調查

這些移動運營商在香港的日子實際并不好過，激烈的價格競爭、用戶競爭、科技競爭等讓它們疲于奔命。幾近飽和的市場，高速發展壯大的時代已經結束了，能取得穩步向前發展的運營商，就已經是很強勁了。  

根據業績報，香港電訊期內總收益(未計流動通訊產品銷售)同比增長1%至137.68億港元；EBITDA總計上升2%至港57.33億港元；股份合訂單位持有人應占溢利同比增加16%至21.62億港元。  

對于移動產品服務收入下降60%至13.41億港元，香港電訊解釋是由于消費者期待5G手機面世，延遲升級至新產品，故導致期內流動通訊產品銷售情況變得低迷。另外，手機更換周期持續延長，亦是期內流動通訊產品銷售不佳的原因之一。  

上半年流動通訊產品銷售的業績下滑是由于5G即將帶來，客戶延遲升級現有產品，那對于香港電訊而言，該部分業績收入在今年下半年恐怕難以改善。據香港《明報》報道，雖然香港通訊局在3月份將26吉赫及28吉赫的頻譜指配予中移動香港、香港電訊及數碼通提供5G服務，但該等頻譜屬高頻段，覆蓋范圍較小，目前并不適合商用。也就是說，受5G服務普及遠為到來影響，香港電訊流動通訊產品銷售將難言樂觀，至少在今年也不會有改善。  

為應對價格競爭，香港電訊推出多項吸引和價格相宜的增值服務，例如漫游及旅客通行證等。這種多品牌策略和保留客戶的其他策略有所收獲，抵消了價格競爭帶來影響，期內客戶流失率沒有呈擴大趨勢，后付客戶人數有輕微增長，達到324.7萬名，總客戶則增加9%至459.2萬名。  

5G服務進程和展望  

香港電訊早已開始探索5G業務，在2018年6月，香港電訊就已成功完成商用5G流動通訊科技的測試。今年5月21日，香港電訊利用28GHz毫米波頻段成功進行了5G應用測試，測試結果顯示，5G的時延為6.2毫秒(ms)，峰值速度為每秒2.6Gbps，而使用5G下載2GB影片只需14秒。  

目前處于5G行業代替4G的關鍵時間點，但對于一家電訊運營商來說，投資5G需要強大的光纖網絡和巨大的資本開支，是一個不小的挑戰。對此，香港電訊執行主席李澤楷稱，對5G業務投資持審慎態度，并且今年未有打算大量資金投入于5G建設。他預測該公司未來1至2年資本開支維持于收入的8%至9%，稍微高于往年的7%。  

所以，在充滿機遇的5G服務推出前，香港電訊今年的收益、客戶數、ARPU等方面均繼續受壓，下半還會遇到與上半年一樣的困境，業績仍不明朗。下半年若需扭轉上半年的頹勢，可能就需要免費電視及over-the-top等表現向好的業務上持續發力，以差別化的業務組合面對5G來臨前的壓力。更多香港咨詢歡迎點擊香港新世界電信一文。

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